2025-01-23 笼罩全球市场的阴霾，来自这个神秘的“专业名词”

强劲非农引发美债利率飙升，阴影笼罩全球资产，而这波上涨关键在于“期限溢价”，那期限溢价又在“涨”什么？ 具体来看，美债利率主要由三个主要组成部分，分别是短期实际利率预期、通胀预期和期限溢价，分析普遍认为期限溢价是近期美债利率上行的主要原因。 在周五强劲的就业报告公布后，纽约联储的期限溢价指标攀升至至少十年来的最高水平。 进一步来看，本轮期限溢价“涨”的是特朗普政策的不确定性，以及美债供需矛盾，2025年美国中长期国债迎来到期高峰。 展望未来，申万宏观表示，特朗普执政初期，美国经济、政策的不确定【更多...】